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2018年国内EPS市场运行特点分析

发布时间:2019/1/7 17:21:04 来源:未知

2018年全球贸易摩擦升级、美联储加息、中美贸易战、人民币贬值,环保检查继续施压等因素影响下,EPS市场大起大落。回顾2018年,EPS市场有哪些运行特点呢?

2018年初至春节过后,受苯乙烯大幅拉涨影响,EPS连连冲高。然3月成本面跌势难止加之下游需求恢复滞缓,EPS市场跌跌不休。随后苯乙烯库存锐减,降至2.5万吨,苯乙烯迎来暴涨行情,成本强势推动下,EPS跟涨至6月初达年内最高值,然此高价位下,下游亏损严重加之正处淡季,有价无市现象显现。接着苯乙烯市场部分空头情绪释放,整体盘面受到打压,且库存缓解,成本面打压下EPS快速回落。而后无指向性消息指引,EPS市场迎来将近三个月的高位震荡走势。从10月中下旬开始,苯乙烯跌势不改,不断刷新年内新低,后虽外围利好等带动小幅反弹,但仍难以改变偏弱行情,伴随气温下降板材行业进入“休眠”期,南方泡沫包装维持刚需采购,交投一般。进入12月,EPS市场进入僵持窄幅震荡局面,场内成交低迷。截至12月21日,国内EPS市场已跌至10000元/吨,为年内目前为止最低。

2018年国内EPS市场波动频繁,高低价差大。截至12月21日,国内EPS市场均价、最高价高于2017年,最低价低于2017年,整体运行高位。

1.EPS对苯乙烯依存度高。

苯乙烯作为EPS的直接原料,在EPS生产中占据90%以上,这就使得EPS对苯乙烯的依存度高,基本跟随苯乙烯走势,2018年也表现出了较高的联动性。

2.供需面在EPS价格走向中同样至关重要。

3月份下游需求滞缓,EPS跟随成本面跌势难止;4-6月份原料面“扶摇直上”,然下游亏损严重,有价无市;还有在10月份,虽成本面快速大幅下滑,但EPS下降缓慢,从而EPS与苯乙烯价差宽泛,原因就在于EPS市场货源供应紧缺,加之下游阶段性补货,需求尚可。

3.上半年理论利润低常态化,下半年迎来高利润。

2018年利润好于去年,且下半年好于上半年。据金联创粗略估算,2018年国内EPS企业理论盈利水平在534元/吨左右,比去年高116元/吨左右。主要是因为近几年国内EPS企业部分落后产能逐步淘汰,低价恶意竞争有所减少;加之企业的限产保价也起到一定作用。

2018年下半年EPS企业理论盈利水平在646元/吨左右,远高于上半年的420元/吨左右。主因是5、6月份,苯乙烯暴涨,EPS企业难以转嫁成本压力,一度出现亏损;转而在9、10月份,苯乙烯大幅下滑,而EPS厂家因辅料紧缺、部分装置故障等开工不足,加之下游需求小幅提升,货源偏紧,导致EPS降价缓慢,价差由此拉开。

4.产量、进口量、消费量均有提高

据海关数据显示,2018年1-11月份国内EPS总进口量7.99万吨,较去年同期2.85万吨增加5.14万吨,增幅180.35%.总出口量与去年同期相比差别不大。据金联创粗略统计,2018年EPS总产量275.4万吨,较去年增加12.6万吨。

在产量和进口量均有增加的情况下,国内EPS市场仍部分阶段出现货源紧缺情况,由此看来2018年EPS需求尚可,尤其华东、华南地区泡沫包装行业全年需求表现可以,无明显淡旺季。而且数据统计显示确实如此,2018年1-11月EPS的表观消费量在233.46万吨,较去年同期的219.18万吨增加14.28万吨,增幅6.51%.